Директор по корпоративным и суверенным рейтингам агентства «Эксперт РА» Гульназ Галиева, которая непосредственно работала над составлением данного рейтинга, разъяснила «МК-Поволжье», что Правительство Татарстана само вышло на их организацию с предложением проверить свой рейтинг кредитоспособности. Проанализировав социально-экономический показатели Татарстана, в рейтинговом агентстве пришли к выводу, что наш регион один из самых надежных в смысле возврата долгов. Высший рейтинг ruAAA (по версии RAEX) есть только у Татарстана и Ямало-Ненецкого автономного округа. Всего в «Эксперт РА» за подобным рейтингом обращалось более 20 российских регионов. Галиева сообщила, что Татарстан не имеет нагрузки в виде банковских кредитов. У республики есть только займы из федерального бюджета, которые являются долгосрочными. Поэтому они не являются серьезной нагрузкой для республиканского бюджета.
По информации эксперта RAEX, у Правительства РТ в ближайшей перспективе нет потребности в банковских займах или в размещении облигаций. Но если такая потребность вдруг появиться, то проблем с получением кредита у Татарстана не должно возникнуть. И ставка будет достаточно комфортная. Что касается выпуска облигаций для населения, то «соседи» по рейтингу – ЯНАО – в 2017 году сделали один выпуск. В теории облигации регионы выпускают для аккумулирования средств на какой-нибудь большой проект. Дело в том, что срок погашения у облигаций длинней, чем у банковских кредитов. К тому же последние приходится периодически рефинансировать. Поэтому разумно было бы под строительство какого-нибудь гигантского стадиона или высокоскоростной магистрали привлекать средства граждан через выпуск гособлигаций. На практике в России это случается редко. У нас большую часть таких проектов покрывает федеральный центр. А софинансирование со стороны региона обычно бывает щадящим для регионального бюджета. Что касается выпуска гособлигаций, то в нашей стране это скорее мера для повышения финансовой грамотности населения.
Галиева высказала предположение, что рейтинг кредитоспособности нужен Татарстану для анализа своих сильных и слабых сторон. Ну и, конечно, это мощный PR-инструмент для продвижения региона как инвестиционно привлекательной площадки.
Старший аналитик ГК «Альпари» Анна Бодрова во многом согласна с коллегой: «RAEX дает заключение относительно рейтинговой оценки региона на основе открытых данных и собственной модели анализа. Фактически, это частное мнение, одно из аналогичных. В данном случае рейтинг, присвоенный Татарстану, отражает высшую степень финансовой устойчивости и надежности для РФ. Безусловно, такая рейтинговая оценка – это не только приятный «бонус» к инвестиционной привлекательности региона, но и возможность получать финансирование на выгодных условиях».
Поддержал лицеприятное мнение о регионе и руководитель проекта «Рейтинги регионов России» Национального рейтингового агентства Александр Пахалов.
– Решение RAEX о присвоении Татарстану рейтинга кредитоспособности на максимально возможном уровне выглядит вполне логичным и разумным. Республика Татарстан всегда была и остается одним из наиболее финансово устойчивых регионов России, ее можно рассматривать как идеальный кейс бюджетной обеспеченности и самостоятельности. Экономическая база региона является надежной и сбалансированной. В регионе есть достаточно большие запасы нефти, однако в отличие от ряда регионов Сибири и Дальнего Востока зависимость от добычи полезных ископаемых не носит критический характер (добывающие и обрабатывающие отрасли промышленности вносят примерно одинаковый вклад в ВРП). Регион интересен для инвесторов, и во всех трех российских основных рейтингах (RAEX, АСИ, НРА) инвестиционного климата Татарстан находится в числе лидеров. Высокие места в рейтингах конвертируются в реальные инвестиции, в том числе иностранные, которые продолжали поступать в регион даже в условиях кризиса. Ситуация с государственными финансами в Татарстане сейчас тоже отличная: региональный бюджет за 2017 год исполнен с профицитом в объеме 13,5 миллиарда рублей, по собираемости налогов годовой план был перевыполнен. Комфортная ситуация у Татарстана и с еще одним важным для рейтингов кредитоспособности фактором – объемом и структурой госдолга. Несмотря на то, что в абсолютном выражении госдолг региона остается одним из самых высоких в стране, его отношение к бюджетным доходам составляет менее 45%, что является вполне приемлемым значением. Важно и то, что основную долю госдолга составляют дешевые бюджетные кредиты, обслуживание которых не создает каких-либо рисков для регионального бюджета, – разъяснил эксперт НРА.
Эксперт-аналитик АО «ФИНАМ» Алексей Калачев считает, что данный рейтинг имеет ограниченный диапазон применения.
– Высший рейтинг RAEX – это, конечно, приятно, это можно вставить в разные отчеты и презентации, но практической отдачи от этого не много. Когда международные рейтинговые агентства присваивают высокий инвестиционный рейтинг кредитоспособности всей РФ, то, как правило, крупнейшим компаниям, а иногда и регионам, следом за этим тоже поднимают рейтинг вровень или на ступеньку ниже. Это облегчает привлечение инвестиций, а особенно кредитов. Стоимость заимствований снижается, акции и облигации становятся доступны институциональным инвесторам, что повышает спрос на них и их стоимость. Международные рейтинговые агентства S&P и Fitch присвоили достаточно высокий долгосрочный рейтинг «BBB-» обязательствам Российской Федерации. Это – инвестиционный уровень. Кроме того, агентство Fitch Ratings присвоило такой же рейтинг Республике Татарстан. У столицы РТ рейтинг на ступеньку ниже – «BB-». RAEX – это наше внутреннее, российское рейтинговое агентство, не думаю, что для иностранных инвесторов его рейтинги имеют вес больший, чем у международных агентств. Однако, то, что RAEX присвоил Татарстану наивысший уровень рейтинга кредитоспособности, может иметь значение для российских банков, инвестиционных компаний и фондов при кредитовании республики или размещении ее облигаций. Вслед за рейтингом республики RAEX сможет поднять или присвоить свои рейтинги ее городам или предприятиям, – сказал Калачев.
Если интуиция татарстанского потребителя, основанная на изучении стремительно меняющихся (в сторону увеличения) ценников в магазинах, подсказывает ему, что с экономикой республики не все так радужно, то ему следует отринуть эти негативные мысли. Кредитный рейтинг RAEX и волшебные буквы ruAAA вернут ему оптимизм. Наша экономика стабильна настолько, что долги для нас – не проблема.
